Le BFR (Besoin en fonds de roulement)

Indépendamment des investissements, l’exploitation engendre des besoins financiers qui apparaissent dans les postes du bilan (actif circulant et dettes).
Les ventes de l’entreprises génèrent des besoins de financement dans les stocks et les crédits à la clientèle. Les achats de l’entreprise procurent des ressources de financement grâce au crédit obtenu des fournisseurs.
BFR = Actif circulant - Passif circulant
Il dépend du niveau d’activité (en général proportionnel au CA) et des caractéristiques du cycle d’exploitation.
Le BFR a le caractère d’un investissement, c’est un emploi durable des capitaux dans le cycle d’exploitation.

L’analyse du BFRE

• les capitaux nécessaires à l’exploitation :
- les actifs de trésorerie = VMP, créances diverses non liées aux ventes, disponibilités
Ces actifs peuvent être cédées sans délai, ils n’exigent pas de financement durable.
- les actifs d’exploitation, composés principalement des stocks et des crédits accordés aux clients, exigent un financement permanent.
• Les capitaux fournis par l’exploitation
- les ressources stables (capitaux propres, emprunts à moyen ou long terme)
- les dettes d’exploitation (crédits fournisseurs)
- les dettes de trésorerie (découverts bancaires)
• Les besoins de financement de l’exploitation
L’entreprise doit financer avec des ressources non liées à son exploitation la différence entre les actifs d’exploitation et les dettes d’exploitation, c’est le BFR.